Private Krankenversicherer 2025

Das Teilrating Erfolg untersucht den Geschäftserfolg der Versicherer. Hierbei werden wesentliche Indikatoren bewertet, die die Ertragssituation des Unternehmens zeigen.

Der Kapitalmarkt hat sich nach den Zinsturbulenzen der Vorjahre stabilisiert und die Nettoverzinsung konnte leicht auf 2,7 Prozent steigen. Gleichzeitig sinken die Rechnungszinsen in den Beständen weiter auf durchschnittlich 2,0 Prozent. Dadurch ergibt sich im Marktschnitt eine Überzinsquote von 0,7 Prozent nach 0,6 Prozent im Vorjahr. Positiv ist, dass alle Versicherer ihre Rechnungszinsanforderung aus den Kapitalerträgen decken konnten. Belastend wirken jedoch die stark gestiegenen Leistungsausgaben, die durch höhere Behandlungskosten und die Alterung der Bestände getrieben werden. Dies führte zu einem erneuten Rückgang der versicherungsgeschäftlichen Ergebnisquote sowie der RfB-Zuführungen, obwohl die Kapitalerträge etwas zulegen konnten.

Im Teilrating Bestand dreht sich die Bewertung um die Bestandsentwicklung des Krankenversicherers. Die Bestände der Versicherer zeigen sich auch im Berichtsjahr 2024 stabil. In der Vollversicherung liegt das Wachstum der versicherten Personen im Schnitt erstmals seit längerer Zeit wieder leicht im positiven Bereich. Die Ergänzungsversicherung verzeichnet weiterhin ein Plus und konnte das Wachstum gegenüber dem Vorjahr sogar leicht steigern.

Das Teilrating Sicherheit bewertet die finanzielle Stabilität und die Eigenkapitalunterlegung eines Versicherers im Hinblick auf eine mögliche Krise. Neben den Eigenmitteln werden hier die Bedeckungsquoten nach Solvency II betrachtet. Im Vergleich zum Vorjahr zeigen sich Eigenkapital und Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) leicht rückläufig. Die RfB erfüllt eine wichtige Pufferfunktion zur Abmilderung von Beitragsanpassungen oder für Barausschüttungen bei Leistungsfreiheit. Aufgrund geringerer Zuführungen und gleichzeitig höherer Entnahmen – insbesondere zur Beitragsentlastung – verringerte sich die RfB im Marktschnitt.
Bei den Kapitalanlagen hat sich die Situation der Vorjahre etwas entspannt: Die Stillen Lasten sind betragsmäßig zurückgegangen, einige Versicherer können sogar wieder positive Reserven ausweisen. Trotz leicht sinkender Werte bei Eigenkapital und RfB bleibt die Sicherheit insgesamt hoch: Die PKV-Unternehmen erreichen marktweit Solvency II-Bedeckungsquoten von über 250%. Zwar ist das Niveau im Vergleich zum Vorjahr leicht gesunken, liegt aber weiterhin deutlich über den gesetzlichen Mindestanforderungen. Auffällig ist zudem, dass die Versicherer kaum Erleichterungen wie Volatilitätsanpassungen oder Übergangsmaßnahmen nutzen.

Der Kapitalmarkt bleibt herausfordernd, zeigt sich aber stabilisiert – und in Verbindung mit sinkenden Rechnungszinsen sorgt dies für eine solide Ertragslage. Gleichzeitig belasten die stark gestiegenen Leistungsausgaben die Ergebnisquote und die RfB spürbar. „Sollte sich dieser Trend fortsetzen, wären weitere Beitragsanpassungen in naher Zukunft kaum zu vermeiden“, sagt Saal und ergänzt: „hierbei sind sicherlich die gut bewerteten Gesellschaften in einer besseren Ausgangslage“. Dennoch sind Sicherheit und Solvabilität der Branche unverändert sehr gut, der Bestand zeigt Stabilität und sogar Wachstum. Insgesamt meistern die PKV-Versicherer die aktuellen Herausforderungen bemerkenswert gut.

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