Lebensversicherer 2023

Sechs Kennzahlen zeigen den Geschäfts- und Anlageerfolg der Unternehmen. Hierbei werden im Teilrating Erfolg wesentliche Indikatoren bewertet, die die Ertragssituation des Unternehmens zeigen.

Im Bereich der Erfolgskennzahlen zeigt sich aktuell durch einen Rückgang im Neugeschäft ein Anstieg der Kostenquoten, besonders bei den Abschlusskosten. Der Zinsanstieg führt insgesamt zu einem Rückgang der Bewertungsreserven, hauptsächlich sind im Saldo nur noch stille Lasten vorhanden. Das ist jedoch nicht weiter schlimm, da diese in der Regel nicht realisiert werden müssen. Jedoch kommt es stellenweise zu Abgangsverlusten oder Abschreibungen, die die Nettoverzinsung verringern. Im Vergleich zum Vorjahr sinkt die Nettoverzinsung deutlich. Neben den Abgangsverlusten und Abschreibungen ist dafür vor allem das Ausbleiben der Realisation von Bewertungsreserven maßgeblich. Zunächst, weil kaum Bewertungsreserven mehr vorhanden sind, aber auch, weil die in den letzten Jahren aufgebaute Zinszusatzreserve in diesem Jahr dafür sorgt, dass weniger Zinserträge notwendig sind. Aufgrund der gestiegenen Zinsen musste die Zinszusatzreserve im Jahr 2022 nicht weiter aufgebaut werden. Im Gegenteil: Bei fast allen Versicherern konnte sie wieder verringert werden. Daraus resultierten Erträge, die auch den Kunden zugutekommen. Nachdem im Vorjahr noch branchenweit rund 8,5 Milliarden Euro der Zinszusatzreserve zugeführt wurden, konnte die Zinszusatzreserve im Jahr 2022 um mehr als drei Milliarden Euro verringert werden. Im Rating zeigt sich das durch eine gestiegene Überschussquote. „Trotz turbulentem Kapitalmarktumfeld besteht noch kein Grund zur Sorge, das zeigt die im Schnitt leicht angestiegene Zins-Überschussquote. Das Zusammenspiel von sinkenden Kapitalerträgen und verminderten Anforderungen aus Garantien und Zinszusatzreserve lässt die Versicherer also besser als im Vorjahr die Rechnungszinsanforderungen finanzieren“, bringt es Thorsten Saal auf den Punkt.

Die Entwicklung der beiden Kennzahlen Wachstumsquote und Normalstornoquote zeigen, wie sich der Bestand eines Lebensversicherungsunternehmens entwickelt.

Das Teilrating Bestand weist für das Jahr 2022 einen negativen Trend aus. Der aktuelle Rückgang des Neugeschäfts zeigt sich im Rating an einer im Schnitt deutlich gesunkenen Wachstumsquote. Auch die leicht angestiegene Stornoquote ist sicherlich ein Spiegel der schwierigen Marktgegebenheiten für Verbraucher. Insgesamt zeigt die Wachstumsquote über die Jahre hinweg große Schwankungen. Neben dem generellen Kaufverhalten der Kunden spielt hierbei das Einmalbeitragsgeschäft eine große Rolle. Es kann bei einigen Versicherern in manchen Jahren bis zu 70 Prozent des jährlichen Beitragsvolumens ausmachen. Diese Einmaleffekte führen zu besagten Schwankungen – im Jahr 2022 wird dies besonders deutlich. „Die anhaltende Inflation sowie die attraktiver werdende Situation am Kapitalmarkt sind eine Herausforderung für das Neugeschäft und die Bestandspflege der Versicherer“, resümiert Thorsten Saal.

Anhand von fünf wesentlichen Kennzahlen wird die finanzielle Stabilität und die Eigenkapitalunterlegung eines Versicherers im Hinblick auf eine mögliche Krise betrachtet. Hierbei werden im Teilrating Sicherheit die SCR-Bedeckungsquoten nach Solvency II herangezogen. Anhand der Quoten wird ersichtlich, inwiefern die Solvenzkapitalanforderung (Solvency Capital Requirement, SCR) durch Eigenmittel abgedeckt werden kann. Zusätzlich zu den Solvency II-Quoten werden im Teilrating Sicherheit die Sicherheitsgrößen der HGB-Bilanz betrachtet. Im Bereich der Sicherheit sind die Versicherer gut aufgestellt. Auch wenn die Bewertungsreserven sich in stille Lasten umgewandelt haben, so bleibt die Eigenmittelquote stabil. Die Quote der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB), die auch eine Pufferfunktion für die Überschussbeteiligung erfüllt, ist im Vergleich zum Vorjahr leicht gestiegen. Unter anderem wegen des Abschmelzens der Zinszusatzreserve. Ebenfalls angestiegen sind die SCR-Bedeckungsquoten nach Solvency II. Die meisten Versicherer schaffen die aufsichtsrechtlichen Hürden auch ohne Erleichterungen bei der Berechnung der Quote. Mit Hilfe der Erleichterungen sind alle im Rating bewerteten Versicherer deutlich über den Mindestanforderungen. „Im Bereich der Sicherheit und Solvabilität ist die Lage der Versicherer, den Kennzahlen nach zu urteilen, weiterhin als stabil zu bewerten“, betont Thorsten Saal.

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