Privatrente 2025
Rüsselsheim, 04. Juni 2025– MORGEN & MORGEN bietet mit dem M&M Rating Privatrente eine Bewertung der Bedingungen von fondsgebundenen sowie von klassischen Rententarifen und Indexpolicen und ergänzt für die top bewerteten Tarife die Renditeprognose für unterschiedliche Anlagetypen.
Die Vermittlung von privaten Rentenversicherungen steht aktuell vor großen Herausforderungen. Steigende regulatorische Anforderungen, wie etwa die verschärften Produktvorgaben der BaFin, treffen auf ein zunehmend differenziertes Produktangebot und ein verändertes Kundenverhalten. Vermittler müssen nicht nur die Qualität der Vertragsbedingungen im Blick behalten, sondern verstärkt auch die langfristige Eignung und Rentabilität der Produkte belegen können – insbesondere in einem Markt, der durch die Zinswende und gestiegene Erwartungen an Transparenz und Nachvollziehbarkeit geprägt ist.
Vor diesem Hintergrund setzt MORGEN & MORGEN mit der Kombination aus Bedingungsanalyse und Renditesimulation neue Standards. Neben der Bewertung der Bedingungsqualität im M&M Rating Privatrente ergänzt die Top-Renditeprognose die Bewertung um die Renditeerwartung. Damit werden auch die für Kunden entscheidenden Renditeerwartungen systematisch und nachvollziehbar anhand des bewährten Simulationsmodells „Volatium“ bewertet – differenziert nach den Anlagetypen sicherheitsorientiert, ausgewogen und chancenorientiert.
Die Botschaft ist klar: In der modernen Altersvorsorgeberatung gehören hochwertige Vertragsbedingungen und realistische, belegbare Renditeprognosen untrennbar zusammen. Die verknüpfte Bewertung bietet Vermittlern wie Kunden eine verlässliche und praxisnahe Orientierung – in einem Markt, der mehr denn je auf Qualität, Eignung und Transparenz setzt.
Fondspolicen zeigen das stärkste Wachstum und überzeugen mit Top-Bedingungen und Renditeprognosen für alle Anlegertypen
Aktuelle Marktentwicklung
MORGEN & MORGEN hat erneut über 300 Rententarife auf Herz und Nieren untersucht. Seit dem ersten Ratingjahrgang 2023 hat die Anzahl der Tarife von 303 auf 310 Tarife zugenommen: 11 Fondspolicen mehr, fünf Indexpolicen weniger und eine Klassische Rente mehr. Damit hat sich an der Verteilung des Marktangebots seit dem ersten Ratingjahrgang 2023 nur geringfügig etwas verändert: Der Anteil an Fondspolicen ist um knapp zwei Prozentpunkte auf rund 75 Prozent gestiegen. Während die Indexpolicen mit fast zwei Prozentpunkten weniger auf einen Anteil von knapp neun Prozent gesunken sind. Die klassischen Tarife nehmen weiterhin einen Anteil von etwas über 16 Prozent ein. „Das stärkste Wachstum ist innerhalb der Fondspolicen zu verzeichnen. Unsere Analysen haben gezeigt, dass die Tarife sich auf einem sehr hohen Bedingungsniveau befinden und für jeden Anlegertyp top Renditeprognosen bieten“, beschreibt Thorsten Saal, Bereichsleiter Mathematik & Rating, die aktuelle Entwicklung. Ein Blick auf die Renditeerwartungen der Tarife mit den besten Bedingungswerken zeigt eine sehr gute Auswahl an top Renditeprognosen für drei typische Anlagestrategien: 63 Tarife für sicherheitsorientiert, 46 Tarife für ausgewogen und 72 für chancenorientiert – sowohl bei fondsgebundenen als auch klassischen Produkten.
Die Verfahren
Das M&M Rating Privatrente bewertet ausschließlich die Bedingungsstärke der Tarife. Die Bewertung gliedert sich in die drei Kategorien Fondsgebunden, Index und Klassik. Um die Vergleichbarkeit der Versicherungsbedingungen zu gewährleisten, liegt der Fokus der Bewertung auf den justiziablen Versicherungsbedingungen sowie auf der Flexibilität eines Tarifes im Hinblick auf seine Gestaltungsmöglichkeiten. Das Rating vereinfacht hochkomplexe Sachverhalte im Privatrentenbereich und übersetzt sie mit Hilfe der einfachen Sternelogik in gewohnter MORGEN & MORGEN Qualität und Marktabdeckung für Vermittler und Verbraucher.
Für die Top Renditeprognose werden Rendite- und Risikokennzahlen anhand des Volatium Modells bewertet, das seit über 15 Jahren die Renditewahrscheinlichkeiten von Altersvorsorgeprodukten stochastisch simuliert und sich zu einem branchenweit anerkannten Standard entwickelt hat.
Für jeden Tarif wird die Renditekennzahl und die Risikokennzahl jeweils für drei verschiedene Laufzeiten berechnet (20, 30 und 40 Jahre). Es wird überprüft, ob die Rendite- und die Risikokennzahl bestimmte Benchmarks erfüllt. Falls die Benchmarks für jede der drei Laufzeiten erreicht wird, wird der Tarif mit dem Zusatz „Top-Renditeprognose“ ausgezeichnet. Aktuell werden die Renditeprognosen der Fondspolicen und Klassischen Rententarife entsprechend bewertet, die Indexpolicen folgen.
Die Festlegung der Benchmarks erfolgt in fünf Kategorien mit unterschiedlichem Garantieniveau und unterschiedlicher Fondsauswahl. Ein Tarif kann in mehreren Kategorien überprüft werden, sofern unterschiedliche Garantieniveaus und Fonds angeboten werden. Je nach Kategorie wird die Auszeichnung für eine der drei Anlagetypen „sicherheitsorientiert“, „ausgewogen“ oder „chancenorientiert“ vergeben.
Im Ergebnis bestätigt die Auszeichnung Top-Renditeprognose eine besonders geeignete Renditeprognose für den jeweiligen Anlagetypen und setzt eine Fünf-Sterne-Bewertung im Bedingungsrating voraus. „Das ist die gleiche Stoßrichtung, die aktuell die BaFin im Rahmen des Produktgenehmigungsverfahrens vorgibt: Es dürfen nur noch für den Kunden geeignete Produkte mit einer angemessenen und belegbaren Rendite angeboten werden“, knüpft Saal an die aktuelle Herausforderung für Produktgeber an und ergänzt „hierbei ist die Deterministik das größte Problem der Privatrente, denn wer Altersvorsorge mit starren Hochrechnungen plant, ignoriert die Realität – Volatilität, Unsicherheit und echte Märkte. Da ist die Stochastik wesentlich aussagekräftiger und belastbarer.“
Die Kategorien
Die Tarife der fondsgebundenen Privatrenten werden anhand von 31 Ratingfragen bewertet. Sieben davon sind Mindestkriterien, die MORGEN & MORGEN für eine top Bewertung ansetzt. Beispielsweise wird der Rentenfaktor auf das Gesamtguthaben bereits bei Vertragsschluss garantiert und es findet eine Günstigerprüfung zum Renteneintritt statt. Des Weiteren können Leistungen vorzeitig abgerufen oder das Renteneintrittsalter aufgeschoben werden sowie ein automatisches Ablaufmanagement gewählt werden. Gebührenfreie Shifts und Switches sind jeweils einmal jährlich möglich und es gibt kostenfreie Überbrückungsmöglichkeiten.
Mindestkriterien Privatrente Fondsgebunden
Ein Rentenfaktor wird auf das Gesamtguthaben bereits bei Vertragsschluss garantiert und es findet eine Günstigerprüfung mit den Rechnungsgrundlagen zum Renteneintritt statt. |
Ein automatisches Ablaufmanagement kann angewählt werden. |
Bei der Inanspruchnahme von Überbrückungsmöglichkeiten wird auf die Kosten verzichtet. |
Ein vorzeitiger Abruf der Leistung ist möglich. |
Ein Aufschub des Renteneintrittsalters ist möglich. |
Mindestens ein gebührenfreier Shift und ein gebührenfreier Switch sind jeweils jährlich möglich.* |
Der Versicherer verzichtet auf unübliche Einschränkungen bzw. Klauseln, die nicht zu den ratingrelevanten Sachverhalten gehören.* |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Im Rahmen des M&M Ratings für das Jahr 2025 erhalten 185 Fondsgebundene Tarife die Höchstwertung von fünf Sternen - ein signifikanter Anstieg im Vergleich zu 112 Tarifen im Jahr 2023. Begründet zum einen durch Qualitätsverbesserung einzelner Tarife und zum anderen durch neue Tarifbausteine, die zu mehr Vielfalt der Tarifkombinationen führt. (@Marco: Entsprechend Deiner Rückmeldung, passt das dann so? )
Auch die Anzahl der mit vier Sternen („sehr gut“) bewerteten Tarife hat sich verändert: Sie sinkt von 94 im Jahr 2023 auf 35 im Jahr 2025, was darauf hindeutet, dass viele Produkte in die höchste Bewertungskategorie aufgestiegen sind. Gleichzeitig nimmt die Anzahl durchschnittlich bewerteter Tarife (drei Sterne) leicht ab – von 13 auf 11. Tarife mit schwacher oder sehr schwacher Bewertung (ein oder zwei Sterne) sind im aktuellen Rating nicht mehr vertreten.
Sterneverteilung
| Ratingbewertung | Anzahl Tarife 2025 | Anzahl Tarife 2023 |
|---|---|---|
5 Sterne - ausgezeichnet | 185 | 112 |
4 Sterne - sehr gut | 35 | 94 |
3 Sterne - durchschnittlich | 11 | 13 |
2 Sterne - schwach | 0 | 1 |
1 Stern - sehr schwach | 0 | 0 |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Die Analyse der fondsgebundenen Privatrenten 2025 von MORGEN & MORGEN zeigt eine breite Streuung der Top-Tarife in Bezug auf ihre Top Renditeprognose über alle Anlegertypen hinweg. Von den bedingungsseitig mit fünf Sternen bewerteten Tarifen zeigt sich folgende Verteilung der Top-Renditeprognosen - mehrfach-Zählung möglich, wenn Tarife mehrere Anlagetypen bedienen:
42 Tarife auf den sicherheitsorientierten Anlagetyp,
46 Tarife auf den ausgewogenen Anlagetyp und
72 Tarife auf den chancenorientierten Anlagetyp.
„Auch wenn die Fondsgebundenen Policen gerade für chancenorientierte Anleger starke Renditen ermöglichen, so entfällt nur knapp die Hälfte der renditestärksten Tarife auf diesen Anlegertyp. Mehr als die Hälfte der Tarife mit Top Renditeprognose entfällt auf die Anlegertypen sicherheitsorientiert und ausgewogen“, beschreibt Saal die Verteilung.
Verteilung Anlagetypen
| Bewertung | Anlagetyp sicherheitsorientiert | Anlagetyp ausgewogen | Anlagetyp chancenorientiert |
|---|---|---|---|
Anzahl Tarife 2025 | 42 | 46 | 72 |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Privatrente Index und Klassik
Für die Indexpolicen sowie für die klassischen Rententarife werden die Tarife anhand von 20 Ratingfragen bewertet, wovon sechs Fragen als Mindestkriterien für eine sehr gute oder bessere Bewertung angesetzt werden. Toptarife bieten damit kostenfreie Überbrückungsmöglichkeiten, ein Einstiegsmanagement, jeweils mindestens einen gebührenfreien Shift oder Switch pro Jahr, die unabhängig voneinander durchgeführt werden können sowie die Möglichkeit zur Umschichtung von Geldanlagen zwecks Wiederherstellung ursprünglicher Vermögensallokation.
Mindestkriterien Privatrente Index und Klassik
Bei der Inanspruchnahme von Überbrückungsmöglichkeiten wird auf die Kosten verzichtet. |
Mindestens ein gebührenfreier Shift und ein gebührenfreier Switch sind jeweils jährlich möglich.* |
Der Versicherer verzichtet auf unübliche Einschränkungen bzw. Klauseln, die nicht zu den ratingrelevanten Sachverhalten gehören.* |
Es besteht die Möglichkeit zur Umschichtung von Geldanlagen zwecks Wiederherstellung ursprünglicher Vermögensallokation. |
Es wird ein Einstiegsmanagement angeboten. |
Es können Switch und Shift unabhängig voneinander durchgeführt werden. |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Die aktuelle Auswertung des M&M Ratings zeigt für die Indextarife ein insgesamt stabiles Bild mit leichtem Rückgang bei den Top-Bewertungen. Im Jahr 2025 erhielten 16 Tarife die Höchstwertung von fünf Sternen („ausgezeichnet“) – ein minimaler Rückgang gegenüber 17 Tarifen im Jahr 2023. Auch bei den vier Sterne-Tarifen („sehr gut“) ist ein leichter Rückgang zu verzeichnen: von 12 auf 10 Tarife. Die Anzahl der durchschnittlich bewerteten Tarife mit drei Sternen sank von drei auf nur noch einen. Schwache oder sehr schwache Bewertungen wurden – wie auch im Vorjahr – nicht vergeben.
Aktuell werden die Indextarife noch nicht einem Benchmarking hinsichtlich ihrer Renditeprognosen unterzogen. Die Top Renditeprognose für diese Tarifart folgt. In M&M Office können aber die einzelnen Rendite-Erwartungen im Rahmen der individuellen Vergleichsberechnung abgerufen werden.
Sterneverteilung
| Ratingbewertung | Anzahl Tarife 2025 | Anzahl Tarife 2023 |
|---|---|---|
5 Sterne - ausgezeichnet | 16 | 17 |
4 Sterne - sehr gut | 10 | 12 |
3 Sterne - durchschnittlich | 1 | 3 |
2 Sterne - schwach | 0 | 0 |
1 Stern - sehr schwach | 0 | 0 |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Im Ergebnis des M&M Rating Privatrente zeigen die Klassischen Tarife eine positive Entwicklung im Zeitverlauf. Mit 21 Fünf-Sterne-Bewertungen (ausgezeichnet) sind vier Tarife mehr als im Jahr 2023 top bewertet. Die weiteren Riegen haben seither jeweils um einen Tarif abgenommen. Mit vier Sternen (sehr gut) werden 14 Tarife ausgezeichnet. 16 Tarife erhalten drei Sterne (durchschnittlich) und nur ein Tarif ist mit zwei Sternen schwach bewertet.
Sterneverteilung
| Ratingbewertung | Anzahl Tarife 2025 | Anzahl Tarife 2023 |
|---|---|---|
5 Sterne - ausgezeichnet | 21 | 17 |
4 Sterne - sehr gut | 14 | 15 |
3 Sterne - durchschnittlich | 16 | 17 |
2 Sterne - schwach | 1 | 2 |
1 Stern - sehr schwach | 0 | 0 |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Im Hinblick auf die Top Renditeprognose zeigt sich bei den Klassischen Rententarifen die zu erwartende Verteilung in Bezug auf die Anlagetypen. Für alle 21 Fünf-Sterne-Tarife ist die Renditeprognose für den Anlegertyp sicherheitsorientiert geeignet. „Für Klassische Rententarife sehen wir anhand der Renditeprognose sehr deutlich, dass sie auf die sicherheitsorientierte Zielgruppe zugeschnitten sind und daher für andere Anlegertypen nicht geeignet sind“, beschreibt Saal das Ergebnis.
Verteilung Anlagetypen
| Bewertung | Anlagetyp sicherheitsorientiert | Anlagetyp ausgewogen | Anlagetyp chancenorientiert |
|---|---|---|---|
Anzahl Tarife 2025 | 21 | 0 | 0 |
© MORGEN & MORGEN GmbH | Stand 06/2025
Das Ergebnis der aktuellen MORGEN & MORGEN Bewertung gibt sowohl Versicherungsvermittlern als auch Endkunden eine einfache, aber belastbare Orientierung. „In M&M Office können für nahezu alle Rententarife übergeordnete Ratingbewertungen, individuelle Ablaufleistungen sowie Beiträge und sämtliche Leistungskriterien miteinander verglichen werden und mit Hilfe des Rendite-Index die erwartbare Rendite“, zeigt Saal den Mehrwert für die Vermittlung auf.
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Über MORGEN & MORGEN
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